ما سبب الارتفاع الحاد في أسعار التنغستن في عام 2025؟  

نشأت الزيادة الحادة في أسعار التنغستن في عام 2025 من عاصفة كاملة من العرض - تشديد الجانب، وارتفاع الطلب - والعوامل الجيوسياسية والاستراتيجية، وتضخيم معنويات السوق، مع كون اختلال العرض والطلب هو المحرك الأساسي. وهنا التفاصيل:   

المحرك الأساسي 1: العرض المكثف – الانكماش الجانبي  

تشديد حصص التعدين: حددت الصين، التي تمثل أكثر من 80٪ من إنتاج التنغستن العالمي، حصة التعدين للدفعة الأولى من خام التنغستن (65٪ WO₃) عند 58000 طن في عام 2025، بانخفاض سنوي قدره 6.45٪ (4000 طن أقل من ذلك في عام 2024). وتم تخفيض الحصص في مناطق الإنتاج الرئيسية مثل جيانغشي وهونان بنسبة 8% إلى 10%. وفي الوقت نفسه، أدى تشديد الرقابة إلى جعل التعدين شبه مستحيل.                    

رقابة أكثر صرامة على الصادرات: في فبراير 2025، نفذت الصين ضوابط التصدير "تصريح واحد لكل طلب" على 25 منتجًا من منتجات التنغستن مثل باراتونغستات الأمونيوم (APT) وأكسيد التنغستن. وأدى ذلك إلى انخفاض كبير في حجم الصادرات، وارتفاع حاد في الأسعار الخارجية، وفجوة في الأسعار المحلية والأجنبية بأكثر من 100 ألف يوان/طن.         

حماية البيئة وضغط التكلفة: أدى رفع مستوى عمليات التفتيش المركزية لحماية البيئة إلى انخفاض معدل تشغيل المناجم المحلية إلى أقل من 35%. كما أن انخفاض درجة خام التنغستن (انخفض إلى 0.28% في عام 2024)، وارتفاع تكاليف التعدين والطاقة، فضلاً عن تقادم المعدات، أدى إلى زيادة تقليص القدرة التوريدية للمناجم.       

انخفاض المخزون وعدم كفاية العرض في الخارج: كان المخزون الاجتماعي من تركيز التنغستن المحلي أقل من 8000 طن، ووصل مخزون العقود الآجلة للتنغستن في لندن إلى أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات عند 1500 طن. وتأخرت المشاريع الخارجية بسبب مشاكل رأسمالية وفنية، مما أدى إلى فشلها في تعويض فجوة العرض في وقت قصير.     

المحرك الأساسي 2: النمو الهائل في الطلب  

ازدهار الطلب الجديد على الطاقة: ارتفع معدل اختراق أسلاك التنغستن الكهروضوئية من 20% في عام 2024 إلى 40% في عام 2025، ومن المتوقع أن يتجاوز الطلب على أسلاك التنغستن 4500 طن على مستوى العالم. ارتفع استهلاك التنغستن في بطاريات الليثيوم أيون بنسبة 22% على أساس سنوي إلى 1500 طن حيث تمت إضافة التنغستن إلى كاثودات بطارية الليثيوم أيون لتعزيز كثافة الطاقة.              

طلب قوي من القطاعات الإستراتيجية: شهد التنغستن، المدرج كمورد استراتيجي "بالغ الأهمية" بموجب قانون المواد الخام الحيوية التابع للاتحاد الأوروبي، طلبًا متزايدًا من الصناعة العسكرية على منتجات مثل المقذوفات الخارقة للدروع والمكونات عالية الدقة. كما حافظت الصناعات التقليدية مثل أدوات السبائك الصلبة ومثاقب ثنائي الفينيل متعدد الكلور على الطلب المستقر. 

ارتفاع الطلب على التنغستن المعاد تدويره: ارتفع سعر التنغستن المعاد تدويره بنسبة 30٪ خلال العام، وأدى نقص الموارد الأولية إلى زيادة الطلب على التنغستن المعاد تدويره، مما أدى بدوره إلى ارتفاع سعر السوق الإجمالي.   

المحرك الأساسي 3: التضخيم حسب عوامل السوق والتكلفة  

تأثير الدفع: أدت الزيادة المستمرة في تكاليف التعدين والطاقة والعمالة والنقل إلى تجاوز تكلفة تعدين مركز التنغستن 100 ألف يوان/طن، والتي انتقلت إلى السلسلة الصناعية بأكملها، مما أدى إلى ارتفاع أسعار منتجات التنغستن على جميع المستويات.   

معنويات السوق والمضاربة الرأسمالية: أدت التوقعات الصعودية في السوق، وإحجام حاملي الأسهم عن البيع، وتدفق الأموال الساخنة إلى سوق العقود الآجلة، إلى تضخيم تقلبات الأسعار. وفي 20 أغسطس، وصلت قيمة التداول في يوم واحد لسوق العقود الآجلة للتنغستن إلى 1.618 مليار يوان.    

انخفاض دعم المخزون: كان المخزون الاجتماعي المحلي من تركيز التنغستن أقل من 8000 طن، وانخفض مخزون مسحوق التنغستن إلى أقل من 500 طن. وقد دعم نمط المخزون المحدود بقوة الارتفاع المستمر للأسعار.